在一片爭(zhēng)議聲中，團(tuán)購(gòu)鼻祖Groupon終于在11月4日成功登陸納斯達(dá)克，并在首日交出一份不錯(cuò)的成績(jī)單：收盤26.11美元，較20美元的發(fā)行價(jià)上漲30.55%，融資7億美元，一舉成為2004年Google上市以來(lái)最大的科技股IPO。

　　尚未盈利的新興互聯(lián)網(wǎng)公司被資本市場(chǎng)看好，興奮的不僅僅是Groupon員工和華爾街的投資者們，對(duì)于處在資本寒冬期的中國(guó)團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站來(lái)說，或許可以松一口氣了。借著Groupon上市的東風(fēng)，國(guó)內(nèi)團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站更容易向華爾街“講故事”，已經(jīng)提交IPO申請(qǐng)的拉手網(wǎng)似乎水到渠成；團(tuán)購(gòu)模式被資本市場(chǎng)的認(rèn)可，意味著也將刺激投資行業(yè)加大對(duì)團(tuán)購(gòu)企業(yè)的投資力度，目前面臨資金鏈斷裂、裁員、倒閉等危機(jī)的團(tuán)購(gòu)業(yè)迎來(lái)一線曙光。

　　不過，Groupon風(fēng)光上市的背后，并不代表著團(tuán)購(gòu)行業(yè)從此一帆風(fēng)順。

　　創(chuàng)新工場(chǎng)CEO李開復(fù)在微博上表示，Groupon第一天交易只是在平衡供需，下個(gè)月才能看到真正的市值?！按饲霸诿绹?guó)停止路演，更新其營(yíng)業(yè)額，只有原來(lái)的一半。同時(shí)，宣布COO離職，這樣‘帶傷上市’，結(jié)果是可以想象的?！?/p>

　　就在上市前夕，Groupon在中國(guó)的合資公司高朋剛剛陷入一起“假貨門”事件。瑞士天梭中國(guó)公司發(fā)表聲明稱，檢驗(yàn)結(jié)果顯示所有買自高朋網(wǎng)的送檢手表均為假貨，就此次嚴(yán)重侵犯TISSOT(天梭)注冊(cè)商標(biāo)權(quán)及知識(shí)產(chǎn)權(quán)事件，天梭已向公安部門報(bào)案。

　　不少國(guó)內(nèi)團(tuán)購(gòu)企業(yè)對(duì)于Groupon的上市保持冷靜態(tài)度。糯米網(wǎng)總經(jīng)理沈博陽(yáng)向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，Groupon的發(fā)展與國(guó)內(nèi)團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站并沒有太大的可比性，例如不同的市場(chǎng)環(huán)境、不同的毛利率水平等，最終資本市場(chǎng)關(guān)注的還是基本面，企業(yè)是否能賺錢、毛利有多高、是否已經(jīng)鎖定了市場(chǎng)的領(lǐng)先地位等。

　　58同城網(wǎng)CEO姚勁波則擔(dān)心，因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境不同，如果Groupon上市被國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)和創(chuàng)業(yè)公司錯(cuò)誤解讀，這兩個(gè)月稍微理性一點(diǎn)的團(tuán)購(gòu)將進(jìn)入一片更紅的海。

　　對(duì)于Groupon的“中國(guó)學(xué)徒”來(lái)說，想借Groupon上市的東風(fēng)也許并非易事，燒錢巨虧、低毛利仍是中國(guó)團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站難以擺脫的困境。

　　以拉手網(wǎng)為例，其招股書顯示，2010年上半年，拉手網(wǎng)凈虧損436.6萬(wàn)元人民幣；2010年下半年，拉手網(wǎng)凈虧損4912.9萬(wàn)元人民幣；2011年上半年，拉手網(wǎng)凈虧損3.9億元人民幣，接近去年下半年的8倍，是去年上半年的90倍。造成該公司虧損不斷擴(kuò)大的原因主要是營(yíng)銷、市場(chǎng)推廣費(fèi)用和一般管理費(fèi)用的大幅攀升。

　　此前，人人公司發(fā)布了第二季度財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示糯米網(wǎng)Q2總營(yíng)收110萬(wàn)美元，運(yùn)營(yíng)費(fèi)用支出為560萬(wàn)美元，虧損達(dá)450萬(wàn)美元。

　　和Groupon高達(dá)40%的毛利相比，團(tuán)購(gòu)行業(yè)整體低毛利的現(xiàn)狀并沒有任何改善。沈博陽(yáng)曾表示，目前行業(yè)的整體毛利不高于10%，拉手網(wǎng)招股書顯示，2011年上半年拉手網(wǎng)與商家進(jìn)行分成所得的平均分成比例為9.23%，而今年一季度拉手網(wǎng)這一比例曾一度達(dá)到10%以上，但二季度迅速下落至約8%，低于去年四季度。

　　這與國(guó)內(nèi)同業(yè)間的殘酷競(jìng)爭(zhēng)有關(guān)。為爭(zhēng)奪訂單，不少團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站競(jìng)相壓低自己所得的分成，出現(xiàn)免費(fèi)甚至賠本的生意。同時(shí)，國(guó)內(nèi)的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站還因?yàn)橥|(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)而面臨消費(fèi)者的“審美疲勞”。

　　團(tuán)購(gòu)導(dǎo)航網(wǎng)站團(tuán)800發(fā)布的《2011年第三季度中國(guó)團(tuán)購(gòu)消費(fèi)觀察報(bào)告》顯示，目前已有754家團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站無(wú)法打開或者轉(zhuǎn)型，其中超過一個(gè)月沒有更新的網(wǎng)站達(dá)9%，另有5%的網(wǎng)站以改版、內(nèi)部調(diào)整等理由關(guān)閉了團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)。(劉佳)